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金沙电子游戏2019年第4期“山大经济学讲坛”顺利举行
金沙电子游戏:2019年05月15日 09:53   编辑:   点击:[]

56日,在澳门皇冠金沙网站官方网站中心校区邵逸夫科学馆401室,复旦大学经济学院副院长寇宗来教授应邀做了“中国债券评级的市场声誉”的主题报告。活动由金沙电子游戏副院长韦倩教授主持,金沙电子游戏院长黄少安教授等出席了报告会。金沙电子游戏部分硕士、博士研究生聆听了此次报告。

他观测到的债券信用评级包含了三方面信息,即发行方的公开信息、评级机构的私人信息以及评级机构为抢生意而为之的评级扭曲。本文旨在研究债券信用评级机构是否具有市场声誉,即能否通过扭曲评级而改变发债成本。研究分两步进行:第一步,基于债券评级的回归分析,以实际评级与回归预测值的差值作为评级扭曲的量度。但相比常规做法有两个方面的重要改进:一是为控制发债企业的私人信息以及市场竞争程度,在回归分析中引入了发债企业与各评级机构之间的平均距离以及相应的方差;二是为控制选择性偏误并剔除评级机构的影响,对每只债券都使用PSM方法找到由其他评级机构评级的类似债券作为对照组。第二步,研究评级扭曲和评级机构特征如何影响发债成本。分析表明,尽管中国债券评级机构受到广泛质疑,但平均而言,它们仍然具有显著的市场声誉,但不同机构的市场声誉具有很大的差异性。最后,讲座在同学们热烈的掌声中画上了圆满的句号。

 

寇宗来,复旦大学经济学院教授、博导、副院长;中国社会主义市场经济研究中心副主任,复旦大学产业发展研究中心主任;主要从事产业组织、创新与常识产权以及企业金融等方面研究,入选教育部新世纪优秀人才、上海市曙光学者、甘肃省飞天学者,主持过多项国家和省部级项目,在Journal of Industrial EconomicsEconomics Letters、《经济研究》、《世界经济》、《经济学季刊》、《金融研究》等国内外杂志上发表论文多篇。

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