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吴吉林,陶旺升:基于机制转换与随机波动的我国短期利率研究
金沙电子游戏:2010年12月24日 00:00   编辑:   点击:[]

基于机制转换与随机波动的我国短期利率研究

《中国管理科学》2009年第三期

吴吉林,陶旺升

摘要 本文针对我国短期利率具有非线性,易受政策影响,波动较大并存在结构变化等特点,在Smith(2002)机制转换随机波动模型基础上,引入了非线性漂移项,并同时考虑了随机波动方程中常数项、滞后一阶项及方差的机制转换。该模型应用于我国银行间7天同业拆月度利率的研究发现,银行7天同业拆借利率存在明显的非线性、机制转换和波动的水平效应,而且引入机制转换后波动的持久性显著下降。另外,研究还发现高位概率对应着高的波动率和高的通货膨胀率,而低位概率对应着低的波动率和低的通货膨胀率。

关键词:短期利率;机制转换 ;随机波动;Kim滤子

上一条:吴吉林,金一清,张二华:潜在变量、宏观变量与中国动态利率期限结构 下一条:孙圣民: 工农业关系与经济发展:计划经济时代的历史计量学再考察

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